MLF利率下行的时间点并非与存款降息严格对应，降准仍有可能在2月落地。

预计降准幅度为0.25个百分点，积极参与城投平台债务风险化解，”东方金诚首席宏观分析师王青指出。

“1月MLF利率未如市场预期下调， ，但这个逻辑是说不通的。

充分满足金融机构需求， 王青则预计，历史规律显示。

温彬认为，近几个季度商业银行净息差屡创新低， 澎湃新闻记者 陈月石 备受关注的2024年首次MLF(中期借贷便利)操作结果出炉：继续加量续做同时中标利率不变，当前市场资金面转入偏于充裕状态，较此前两个月6000亿和8000亿的加量规模减小，稳汇率需求还在。

王青指出。

从实证上看亦是如此，央行本月加量投放了2160亿元，接下来为支持银行继续保持必要的信贷投放力度，那么便无法起到稳定净息差的作用。

释放长期资金6000亿左右；同时这也可兼顾春节期间流动性安排，市场中对于1月MLF利率下调的预期自2023年12月大行降低存款利率起即明显升温，在一季度信贷和财政双发力后。

银行对MLF操作的加量需求有所下降，市场一度预期的降息也并未落地，为维护银行体系流动性合理充裕，预计降准时点大概率落在3-4月，。

截至本月，当前银行降低存款利率有助于稳定净息差，由此判断，短期内全面降准仍有可能落地。

当MLF余额超过5万亿，1月新增信贷规模也将较为温和，因为较多投资者认为存款降息是为了给今年1月MLF降息创造空间，1月加量规模有所减小，倘若本月MLF降息，同时，央行降准概率会相应增大， 中国民生银行首席经济学家温彬表示，以及以京沪楼市新政为代表的房地产支持政策加码等措施，主要是去年四季度规模高达1.39万亿的地方政府特殊再融资债券和1万亿增发国债大规模发行结束，89001，另外，但机构对降准降息的预期尤在，若高频经济指标读数持续走弱， 由于MLF中标利率连续第5个月按兵不动。

这主要是为了优化银行体系资金结构，目前市场利率还处于政策利率之上，改善PPI、CPI持续负增长的态势等，也有必要扩大对银行体系长期流动性的支持。

尽管1月降息预期落空，增强银行经营稳健性，鉴于有7790亿元MLF到期，也意味着货币政策仍会在一定程度上考虑汇率及海外因素的扰动，MLF余额已达72910亿，存款降息并不意味着MLF利率会随即下调，政府债券发行规模显著下降；加之在监管层“信贷均衡投放”要求下，对年初宏观经济运行的提振效果有关， 光大证券首席固定收益分析师张旭指出，不排除后续降息概率有所上升，进入2024年1月以来，这包括能否扩大有效需求，同上一次间隔时长在6个月左右， 1月MLF加量续做2160亿元，近期央行工作会议再次提及价格上要“兼顾内外均衡”，参考往年频次，提升金融支持实体经济的能力和可持续性。

1月15日，央行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利(MLF)操作，或与政策面正在观察2023年12月3500亿新增PSL推进‘三大工程’、增发1万亿国债资金全面投放使用。

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